На 7 юли националният пазар за търговия с въглеродни емисии най-накрая беше официално отворен в очите на всички, отбелязвайки значителна стъпка напред в процеса на великата кауза на Китай за въглероден неутралитет.От CDM механизма до провинциалния пилотен проект за търговия с въглеродни емисии, почти две десетилетия на проучване, от поставяне под въпрос на противоречия до пробуждане на съзнанието, най-накрая поставиха началото на този момент на наследяване на миналото и просветляване на бъдещето.Националният пазар на въглеродни емисии току-що завърши една седмица на търговия и в тази статия ще интерпретираме представянето на пазара на въглеродни емисии през първата седмица от професионална гледна точка, ще анализираме и прогнозираме съществуващите проблеми и бъдещите тенденции на развитие.(Източник: Singularity Energy Автор: Wang Kang)
1. Наблюдение на националния пазар за търговия с въглерод за една седмица
На 7 юли, деня на откриване на националния пазар за търговия с въглеродни емисии, бяха търгувани 16,410 милиона тона споразумение за квотен листинг, с оборот от 2 милиона юана, а цената на затваряне беше 1,51 юана / тон, с 23,6% повече от цената на отваряне, и най-високата цена в сесията беше 73,52 юана/тон.Цената на затваряне за деня беше малко по-висока от консенсусната прогноза за индустрията от 8-30 юана, а обемът на търговия през първия ден също беше по-висок от очакваното и представянето през първия ден като цяло беше насърчено от индустрията.
Въпреки това, обемът на търговията през първия ден идва главно от предприятията за контрол и контрол на емисиите, за да грабнат вратата, от втория ден на търговия, въпреки че цената на квотата продължи да се покачва, обемът на транзакцията спадна сериозно в сравнение с първия ден на търговия, както е показано на следващата фигура и таблица.
Таблица 1 Списък от първата седмица на националния пазар за търговия с въглеродни емисии
Фигура 2 Търговска квота през първата седмица на националния въглероден пазар
Според текущата тенденция цената на квотите се очаква да остане стабилна и да се покачва поради очакваното поскъпване на въглеродните квоти, но тяхната ликвидност за търгуване остава ниска.Ако се изчисли според средния дневен обем на търговия от 30,4 тона (средният обем на търговия през следващите 2 дни е 2 пъти), годишният процент на оборот на транзакциите е само около <>%, а обемът може да бъде увеличен, когато представянето настъпва период, но годишният оборот все още не е оптимистичен.
Второ, основните проблеми, които съществуват
Въз основа на процеса на изграждане на националния пазар за търговия с въглеродни емисии и представянето на първата седмица от пазара, настоящият пазар на въглерод може да има следните проблеми:
Първо, настоящият начин на издаване на квоти затруднява търговията на пазара на въглеродни емисии да балансира ценовата стабилност и непрекъснатата ликвидност.Понастоящем квотите се издават безплатно и общият размер на квотите обикновено е достатъчен съгласно механизма за ограничена търговия, тъй като разходите за получаване на квоти са нулеви, след като предлагането е свръхпредлагане, цената на въглерода може лесно да падне до минимална цена;Въпреки това, ако цената на въглерода се стабилизира чрез изпреварващо управление или други мерки, това неизбежно ще ограничи обема на търговията, т.е. ще бъде безценно.Докато всички аплодираха непрекъснатото покачване на цените на въглеродните емисии, това, което заслужава повече внимание, е скритата загриженост за недостатъчна ликвидност, сериозната липса на обем на търговия и липсата на подкрепа за цените на въглеродните емисии.
Второ, участващите субекти и разновидностите за търговия са единични.Понастоящем участниците в националния пазар на въглеродни емисии са ограничени до предприятия за контрол на емисиите, а професионалните компании за въглеродни активи, финансовите институции и индивидуалните инвеститори за момента не са получили билети за пазара за търговия с въглеродни емисии, въпреки че рискът от спекулации е намален, но това не е благоприятно за разширяване на мащаба на капитала и пазарната активност.Подреждането на участниците показва, че основната функция на настоящия пазар на въглеродни емисии е в работата на предприятията за контрол на емисиите и дългосрочната ликвидност не може да бъде поддържана отвън.В същото време разновидностите на търговия са само квотни спотове, без навлизане на фючърси, опции, форуърди, суапове и други деривати и липса на по-ефективни инструменти за откриване на цените и средства за хеджиране на риска.
Трето, изграждането на система за мониторинг и проверка на въглеродните емисии трябва да се извърви дълъг път.Въглеродните активи са виртуални активи, базирани на данни за въглеродните емисии, а въглеродният пазар е по-абстрактен от другите пазари, а автентичността, пълнотата и точността на корпоративните данни за въглеродните емисии са крайъгълният камък на доверието в въглеродния пазар.Трудността при проверката на енергийните данни и несъвършената система за социално кредитиране сериозно попречиха на развитието на договорното енергийно управление, а Erdos High-tech Materials Company фалшиво докладва данни за въглеродните емисии и други проблеми, което е една от причините за отлагането на отварянето на националния пазар на въглеродни емисии, може да си представим, че със строителството на строителни материали, цимент, химическа промишленост и други индустрии с по-разнообразно използване на енергия, по-сложни производствени процеси и по-разнообразни процесни емисии на пазара, подобряването на MRV системата също ще бъде основна трудност, която трябва да бъде преодоляна при изграждането на въглеродния пазар.
Четвърто, съответните политики за активите на CCER не са ясни.Въпреки че коефициентът на компенсиране на активите на CCER, навлизащи на въглеродния пазар, е ограничен, той има очевиден ефект върху предаването на ценови сигнали за отразяване на екологичната стойност на проектите за намаляване на въглеродните емисии, което се следи отблизо от новата енергия, разпределената енергия, горските въглеродни поглътители и други подходящи партии, а също така е вход за повече субекти да участват в пазара на въглеродни емисии.Въпреки това работното време на CCER, съществуването на съществуващи и неиздадени проекти, коефициентът на компенсиране и обхватът на подкрепените проекти все още са неясни и противоречиви, което ограничава въглеродния пазар да насърчава преобразуването на енергия и електричество в по-голям мащаб.
Трето, анализ на характеристиките и тенденциите
Въз основа на горните наблюдения и анализ на проблема, ние преценяваме, че националният пазар на квоти за въглеродни емисии ще покаже следните характеристики и тенденции:
(1) Изграждането на националния въглероден пазар е сложен системен проект
Първият е да се вземе предвид балансът между икономическото развитие и околната среда.Като развиваща се страна задачата за икономическо развитие на Китай все още е много тежка и времето, което ни остава след достигане на върха до неутрализация, е само 30 години, а трудността на задачата е много по-висока от тази на западните развити страни.Балансирането на връзката между развитието и въглеродната неутралност и контролирането на общото количество пикове възможно най-скоро може да осигури благоприятни условия за последваща неутрализация, а „разхлабването първо и след това затягането“ е много вероятно да остави трудности и рискове за бъдещето.
Второто е да се вземе предвид дисбалансът между регионалното развитие и индустриалното развитие.Степента на икономическо и социално развитие и надареност с ресурси в различните региони на Китай се различават значително и подреденото достигане на пикове и неутрализация на различни места според различните условия е в съответствие с действителната ситуация в Китай, като се тества механизмът на работа на националния въглероден пазар.По същия начин различните индустрии имат различна способност да понасят цените на въглеродните емисии и как да се насърчи балансираното развитие на различни индустрии чрез издаване на квоти и механизми за ценообразуване на въглеродните емисии също е ключов въпрос, който трябва да се разгледа.
Третата е сложността на ценовия механизъм.От макро и дългосрочна гледна точка цените на въглеродните емисии се определят от макроикономиката, цялостното развитие на индустрията и напредъка на нисковъглеродните технологии и на теория цените на въглеродните емисии трябва да бъдат равни на средните разходи за пестене на енергия и намаляване на емисиите в цялото общество.Въпреки това, от микро- и краткосрочна гледна точка, съгласно механизма за ограничаване и търговия, цените на въглеродните емисии се определят от предлагането и търсенето на въглеродни активи и международният опит показва, че ако методът за ограничаване и търговия не е разумен, той ще причиняват големи колебания в цените на въглеродните емисии.
Четвъртата е сложността на системата от данни.Енергийните данни са най-важният източник на данни за отчитане на въглеродните емисии, тъй като различните субекти за енергоснабдяване са относително независими, правителството, публичните институции, предприятията за разбирането на енергийните данни не са пълни и точни, пълноценното събиране на енергийни данни, сортирането е много липсва историческа база данни за въглеродните емисии, трудно е да се подпомогне определянето на общата квота и разпределението на квотите на предприятията и правителствения макроконтрол, формирането на стабилна система за мониторинг на въглеродните емисии изисква дългосрочни усилия.
(2) Националният въглероден пазар ще бъде в дълъг период на подобрение
В контекста на непрекъснатото намаляване на разходите за енергия и електроенергия в страната за намаляване на тежестта върху предприятията, се очаква, че пространството за насочване на цените на въглеродните емисии към предприятията също е ограничено, което определя, че цените на въглеродните емисии в Китай няма да бъдат твърде високи, така че основната роля на въглеродния пазар преди въглеродния пик все още е основно да подобри пазарния механизъм.Играта между правителството и предприятията, централните и местните власти ще доведе до свободно разпределение на квотите, методът на разпределение ще продължи да бъде предимно безплатен, а средната цена на въглерода ще бъде на ниско ниво (очаква се цената на въглерода ще остане в диапазона от 50-80 юана / тон през по-голямата част от бъдещия период, а периодът на съответствие може за кратко да се повиши до 100 юана / тон, но все още е нисък в сравнение с европейския въглероден пазар и търсенето на енергиен преход).Или показва характеристиките на висока цена на въглерода, но сериозна липса на ликвидност.
В този случай ефектът от въглеродния пазар за насърчаване на устойчивия енергиен преход не е очевиден, въпреки че текущата цена на квоти е по-висока от предишната прогноза, но общата цена все още е ниска в сравнение с други цени на въглеродния пазар като Европа и Съединените щати, което е еквивалентно на въглеродните разходи за kWh въглищна енергия, добавени към 0,04 юана/kWh (според емисиите на топлинна мощност за kWh от 800 g). Въглероден диоксид (въглероден диоксид), който изглежда има известно въздействие, но тази част от въглеродните разходи ще бъде добавена само към излишната квота, която има определена роля в насърчаването на постепенната трансформация, но ролята на трансформацията на запасите зависи от непрекъснатото затягане на квотите.
В същото време лошата ликвидност ще се отрази на оценката на въглеродните активи на финансовия пазар, тъй като неликвидните активи имат лоша ликвидност и ще бъдат дисконтирани при оценката на стойността, като по този начин ще се отрази на развитието на въглеродния пазар.Лошата ликвидност също не е благоприятна за развитието и търговията с активи на CCER, ако годишният процент на оборот на пазара на въглеродни емисии е по-нисък от допустимата отстъпка за компенсиране на CCER, това означава, че CCER не може напълно да навлезе на пазара на въглеродни емисии, за да упражни стойността си, и цената му ще бъдат строго потиснати, което засяга развитието на свързани проекти.
(3) Разширяването на националния въглероден пазар и подобряването на продуктите ще се извършват едновременно
С течение на времето националният въглероден пазар постепенно ще преодолее своите слабости.През следващите 2-3 години осемте основни индустрии ще бъдат включени по подреден начин, общата квота се очаква да се разшири до 80-90 милиарда тона годишно, броят на включените предприятия ще достигне 7-8 4000 и общите пазарни активи ще достигнат 5000-<> според текущото ниво на цените на въглерода милиарди.С подобряването на системата за управление на въглеродните емисии и професионалния екип от таланти, въглеродните активи вече няма да се използват само за ефективност, а търсенето за съживяване на съществуващи въглеродни активи чрез финансови иновации ще бъде по-енергично, включително финансови услуги като въглероден форуърд, въглероден суап , въглеродна опция, въглероден лизинг, въглеродни облигации, секюритизация на въглеродни активи и въглеродни фондове.
Очаква се активите на CCER да навлязат на пазара на въглеродни емисии до края на годината и средствата за корпоративно съответствие ще бъдат подобрени, както и механизмът за предаване на цените от пазара на въглеродни емисии към нова енергия, интегрирани енергийни услуги и други индустрии ще бъде подобрен.В бъдеще професионални компании за въглеродни активи, финансови институции и индивидуални инвеститори могат да навлязат на пазара за търговия с въглеродни емисии по организиран начин, насърчавайки по-разнообразни участници на пазара на въглеродни емисии, по-очевидни ефекти на агрегиране на капитала и постепенно активни пазари, като по този начин формират бавен положителен цикъл.
Време на публикуване: 19 юли 2023 г